近年来，美国的国家债务已接近40万亿美元，几乎是意大利经济总额的15倍。这项数据来源于德国《商报》网站的报道，指出美国政府在2002年后首次实现了收入超过支出与利息的状况。为了应对庞大的债务，美国财政部采取了一种风险较高的策略：不再主要依赖中长期债券融资，而是增加短期债券的发行比例，这种做法对金融市场的稳定构成了威胁。自2014年以来，美国债务结构发生了显著变化，其中中期国债的比例从67%下降到52%，而短期国库券的比例则上涨至22%。专家们警告说，国库券作为应对危机的工具不应当转变为常规手段，长期依赖短期债务填补财政赤字将给政府债务带来显著风险，尤其是再融资风险——也就是“展期风险”。债券专家艾科·西韦特指出，这种依赖会使国家财政更加敏感于未来利率的变化。
随着美国债务急剧上升，当前的公共财政应对冲击的能力已远低于金融危机时期。2007年时，美国的债务与国内生产总值(GDP)的比率为65%，预计到2025年这一比率将上升至124%。如果发生新的经济危机，美国通过发行短期债务的成本可能会大幅增加。尽管财政部通过增发国库券来降低短期融资成本并抑制长期债券利率，但受高债务压力影响，长期美债收益率依然屡创新高，表明债务水平对收益率施加了巨大压力。
早在2025年11月，美国双线资本公司就警告称，这种债务结构的风险将不断加剧。最开始是为了风险管理，但最终可能演变成固定的运作方式。此外，战略与国际问题研究中心还指出，国库券的大量发行可能会阻碍金融体系的正常运行，造成银行的资金短缺。作为国债的主要交易商，银行需要将国债计入其资产负债表，并法定保留一定的现金储备。假如它们大量购入国库券，便会大幅减少现金储备，使得在回购市场中融资变得困难，进而使美联储成为唯一的流动性提供者。美联储往往需再次扩张资产负债表，接受银行的短期债券，支付现金用于支援流动性。而高盛估计，仅在2026年上半年，美联储就可能购入超2500亿美元国债，同时每月资产负债表预计增长约250亿美元。这一做法与新任美联储主席凯文·沃什希望缩减其6.8万亿美元规模的计划相悖。
战略与国际问题研究中心认为，政府通过大规模短债发行的做法，使美联储陷入困境，其必须收购私营部门无法消化的债券，这在一定程度上妨碍了货币政策的独立性。面对债务危机，如何找到解决办法？一种可能的出路是让经济增长速度超越债务的增长。然而，根据国会预算办公室的预测，今年实际经济增长率仅为2.2%，而财政赤字与GDP的比例仍高达5.8%。即便有人寄希望于人工智能带来的技术革命，也未必能根本改变现状。布鲁金斯学会的研究者指出，即使在乐观情形下，人工智能的生产力提升也无法弥补财政赤字的缺口。英国TS伦巴德全球宏观研究组织的首席美国经济学家布利茨比喻这就像一个醉酒的人，始终想着再喝一杯才会戒酒。
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